Торговая политика способна разными путями воздействовать на стимулы для прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В условиях существования высоких тарифных барьеров, их можно обойти с помощью прямых иностранных инвестиций, которые будут способствовать развитию рынка в той стране, где они осуществляются. Разумеется, и другие импортные барьеры могут оказывать аналогичное воздействие. Не случайно, что японские производители автомобилей начали производить их в странах Европейского Союза и в Соединенных Штатах после заключения соглашений о так называемых "добровольных ограничениях экспорта", устанавливавшими предел численности автомобилей, которые могли быть экспортированы из Японии.

ПИИ могут также осуществляться с целью нейтрализации угрозы протекционизма. В основе таких инвестиций по принципу "ты -- мне, я -- тебе" лежит убеждение в том, что добавленная стоимость товара, произведенного на иностранном рынке, с лихвой компенсируется более низкой вероятностью введения новых импортных барьеров в отношении существующего экспорта на этот рынок. Так, например, есть основания полагать, что угроза протекционистских мер оказала значительное воздействие на японские ПИИ в США в 1980-х годах и что эти инвестиции снизили последующий риск введения чрезвычайных протекционистских мер, проистекающих из антидемпинговых решений и решений, связанных с клаузулой возможности отказа.

В то время как некоторые инвестируемые страны умышленно применяют высокие тарифы в качестве стимула для инвестиций, получаемые таким способом выгоды все-таки носят ограниченный характер. ПИИ, привлекаемые на протекционистские рынки, имеют тенденцию превращаться в стоящие особняком производства, привязанные к внутреннему рынку и не обладающие конкурентными возможностями для производства на экспорт. Высокие тарифы на импортируемое сырье и комплектующие детали способны лишь снизить возможности для конкуренции на международном рынке, особенно при дороговизне или плохом качестве местного сырья и материалов (о чем говорит стремление защитить в первую очередь отечественных производителей этой продукции). Для того, чтобы нейтрализовать негативное воздействие высоких тарифов на импорт сырья и материалов, инвестируемые страны часто используют льготные таможенные схемы в отношении ввоза сырья и материалов, предназначенных для производства продукции на экспорт. Это часть стандартного пакета льгот, предоставляемого иностранным инвесторам, особенно в тех странах, где инвестируемые отрасли работают на экспорт.

Низкий уровень импортных тарифов, особенно если он носит обязательный характер, привлекает ориентированные на экспортное производство ПИИ еще сильнее, чем льготные таможенные схемы. Авторы недавно проведенного исследования, которые сравнили потоки ПИИ на относительно открытые рынки некоторых стран Азии с потоками, поступающими на относительно защищенные (до недавнего времени) рынки некоторых латиноамериканских стран, выяснили, что в первом случае наблюдается тенденция привлечения ориентированных на экспортное производство ПИИ, а во втором случае -- ПИИ, ориентированных на производство для местного рынка. Эти выводы подтверждаются результатами другого исследования, авторы которого выяснили, что в 1992 г. соотношение экспорта к общему объему продаж со стороны филиалов японских компаний в Азии составило 45 процентов, в то время как аналогичный показатель для филиалов японских компаний в Латинской Америке составил всего 23 процента.

Все эти данные указывают на то, что применение низких тарифов является предпочтительной стратегией для тех инвестируемых стран, которые стремятся более полно интегрироваться в глобальную экономику, причем эти тарифы должны носить обязательный характер для того, чтобы вся система тарифов внушала к себе доверие. Инвестиционные решения являются долгосрочными по своей природе, поэтому на инвесторов, наверняка, окажет влияние неопределенность сроков, на которые устанавливаются льготные таможенные схемы, и другие пакеты льгот, которые могут быть отменены или изменены по усмотрению правительства.

Региональные торговые соглашения и ПИИ

Масштабы рынка являются важным фактором при принятии решения МНК (многонациональной корпорацией) об осуществлении тех или иных ПИИ. Устраняя внутренние барьеры на пути торговли, зона свободной торговли или таможенный союз предоставляют фирмам возможность действовать в качестве интегрированного рынка с одного или нескольких производственных объектов и тем самым пользоваться преимуществами эффекта масштаба. Это может иметь существенное влияние на инвестиционные потоки, по крайней мере в течение того периода, когда фирмы проводят структурную перестройку своей производственной деятельности. Программа единого рынка, проводимая Европейским Союзом, создала стимулы для масштабной инвестиционной деятельности как внутри Союза, так и со стороны третьих стран, при этом аналогичное воздействие на потоки ПИИ наблюдалось на фоне других региональных торговых соглашений.

Наиболее распространенной формой регионального торгового соглашения является зона свободной торговли, которая отличается от таможенного союза тем, каждый участник сохраняет свою систему внешних тарифов. Это создает необходимость в "правилах определения происхождения продукции", то есть, выяснения, подлежит ли импортированный в одну из стран-участниц и подвергнутый дальнейшей переработке продукт применению норм, принятых участниками зоны свободной торговли (другими словами, является ли он все еще продуктом третьей страны, у которой он был приобретен, или он уже стал продуктом страны-партнера?).

Поскольку правила определения происхождения продукции могут иметь протекционистский эффект (пусть неумышленный), это может повлиять на то, куда именно будут направлены ПИИ. Так, например, согласно правилам определения происхождения продукции, принятым в НАФТА (Североамериканском соглашении о свободной торговле), произведенная в Мексике одежда беспошлинно поступает на американский рынок при условии, если она произведена с соблюдением требования, согласно которому многие виды такой продукции должны производиться при практически 100-процентной поставке сырья из Северной Америки. Перед мексиканскими производителями одежды стоит выбор между приобретением всего готового сырья в Северной Америке и получением за это права беспошлинного ввоза своей продукции в Америку, либо поиском источников сырья за пределами НАФТА (возможно, по более низким ценам), и, в этом случае, потерей возможности беспошлинного ввоза своей продукции на самый крупный рынок. Поскольку тарифы на ввоз готовой одежды в рамках режима СНБ (статуса наибольшего благоприятствования) в торговле с США по-прежнему высоки, производители этой продукции в Мексике могут предпочесть остаться в рамках НАФТА, а не искать источники сырья за его пределами. Это, очевидно, создает более значительные стимулы для производителей текстильной продукции в третьих странах к инвестированию в производство внутри зоны НАФТА с целью возвращения утраченных потребителей, чем те стимулы, которые могли бы быть созданы в результате смягчения правил определения происхождения продукции.

Некоторые соглашения о региональной интеграции превратились в системы с одним центром и исходящими из него "лучами". Такое происходит, например, если участники таможенного союза подписывают отдельные соглашения о свободной торговле со страной "икс" и страной "игрек", но при этом не заключается торговое соглашение, которое связывало бы напрямую страну "икс" со страной "игрек" -- в этом случае таможенный союз является центром, а страны "икс" и "игрек" -- исходящими из него "лучами". Такие торговые схемы нарушают структуру ПИИ, потому что появляется дополнительный стимул к размещению ПИИ в центре, откуда можно получить беспошлинный доступ ко всем трем рынкам, а не на одном из "лучей", поскольку беспошлинная торговля между "лучами" не предусмотрена.

Эти примеры показывают, какое большое воздействие может оказывать торговая политика на потоки ПИИ. Между тем, бывает и наоборот, как это показано ниже.

Влияние иностранных прямых инвестиций на торговлю

Часто утверждается, что ПИИ вызывают сокращение объема экспорта страны, являющейся источником инвестиций, и/или увеличение ее объема импорта и тем самым отрицательно влияет на положение в ней с занятостью и ее платежный баланс. С другой стороны, существует мнение, что ПИИ вызывают уменьшение объема импорта инвестируемой страны и/или увеличение объема ее экспорта. Источником этих взглядов являются традиционные представления о ПИИ, которые сфокусированы на возможности использования зарубежного производства в качестве средства замены экспорта на зарубежные рынки.

Этот традиционный взгляд, согласно которому ПИИ и экспорт инвестирующей страны способны заменить друг друга, объясняют два факта. В 1957 г. была опубликована теоретическая статья, оказавшая большое влияние на формирование взглядов по этому вопросу, согласно которой, несколько упрощая ситуацию, можно сказать, что свободное движение капитала (и труда) является заменителем свободной торговли, т.е. что совершенно свободное движение факторов производства вызовет те же самые результаты, что и полная свобода движения товаров и услуг. Центральной идеей этого анализа является взаимосвязь и взаимозаменяемость потоков капитала и торговли. Другим фактом стала популярность политики замещения импорта в обширных регионах развивающегося мира до начала 80-х годов. Как уже отмечалось, высокие барьеры для импорта стимулировали -- часто при явном желании властей, устанавливающих эти барьеры -- ПИИ, которые позволяли эти барьеры преодолевать, что приводило к замене импорта местным производством.

Каковы бы ни были его источники, этот традиционный взгляд на торговлю и ПИИ как замещающие друг друга виды деятельности, игнорирует сложность связей, существующих в современной глобальной экономике. Прежде всего, то, что ПИИ вызывают вытеснение определенной части экспорта инвестирующей страны производством в стране, являющейся объектом инвестиций, не означает, что общий объем экспорта страны-инвестора на рынок инвестируемой страны сокращается. Чтобы понять, почему это так, можно рассмотреть пример фирмы, которой сначала не разрешается осуществлять ПИИ, и которая вместо этого обслуживает зарубежный рынок посредством экспорта. Если затем этой фирме дается разрешение инвестировать в эту зарубежную страну, результирующее влияние на экспорт инвестирующей страны обуславливается действием нескольких сил. Во-первых, при данном объеме торговли на зарубежном рынке и сохранении того же уровня производственной деятельности многонациональной корпорации (МНК), что существовал до либерализации, экспорт конечного продукта может быть заменен новым производством в зарубежной (инвестируемой) стране. Это может стимулировать экспорт промежуточных продуктов или услуг из инвестирующей страны. Но если общий объем производства конечного товара или услуги МНК остается неизменным, этого будет недостаточно, чтобы предотвратить общее уменьшение объема экспорта.

Однако как обычно предполагается, целью инвестиций обычно является повышение конкурентоспособности фирмы в ее соперничестве с другими фирмами данной отрасли как в ее собственной стране, так и за рубежом. Это повышение конкурентоспособности может быть достигнуто благодаря доступу к более дешевой рабочей силе или материалам. Но также и благодаря снижению затрат по сделкам, приближению к местным потребителям и т.д. Как правило, инвестиции вызывают увеличение общего объема продаж, поскольку увеличивается спрос филиалов фирмы на промежуточные вводимые ресурсы и факторы производства. Это способно увеличить объем экспорта инвестирующей страны, поскольку филиал продолжает закупать промежуточные продукты и услуги у материнской компании или у других фирм в инвестирующей стране. В зависимости от того, в какой степени филиал полагается на инвестирующую страну в приобретении ресурсов и факторов производства, и от степени увеличения общего объема продаж МНК (на рынке инвестируемой страны и/или в третьих странах), возможно, увеличение чистого значения общего объема экспорта из инвестирующей страны (конечно, в этом случае состав экспорта, вероятно, будет меняться в сторону увеличения доли промежуточных продуктов и услуг). Кроме того, если ПИИ стимулирует экономический рост в инвестируемой стране, что, похоже, и происходит на самом деле (см. ниже), результатом этого станет увеличение спроса на импорт, в том числе из инвестирующей страны.

А теперь рассмотрим влияние ПИИ на импорт инвестирующей страны. Определенная доля вводимых ресурсов и факторов производства (возможно, и все 100 процентов), импортированных до ПИИ для использования в перемещенном за рубеж производстве не будет импортироваться в страну-инвестор после осуществления ПИИ. С другой стороны, зарубежный филиал может начать обслуживать рынок страны-инвестора, что вызовет увеличение импорта конечного продукта. Опять же, в силу этих и, возможно, других компенсирующих факторов, нет оснований ожидать, что ПИИ и импорт страны-инвестора будут взаимно вытеснять или дополнять друг друга.

До сих пор дискуссии шли о сложностях взаимозависимости между ПИИ и торговлей страны-инвестора. Но должно быть ясно, что по многим вышеупомянутым причинам определить а приори характер связи между ПИИ и торговлей страны-объекта инвестиций столь же трудно. И опять же, вопрос взаимосвязи ПИИ и торговли может быть разрешен лишь путем изучения эмпирических данных. Это особенно верно потому, что более широкое и динамичное влияние ПИИ на инвестируемую страну, -- выражающееся, например, в стимулировании конкуренции, новаций, производительности, сбережений и формирования капитала, -- может иметь важное значение. Поскольку эти и другие динамические факторы влияния, связанные с ПИИ, скорее всего, затронут уровень и состав импорта и экспорта страны, в том числе в торговле со страной-инвестором, очевидно, что связь между торговлей и ПИИ значительно сложнее, чем ее часто представляют.

Положительное влияние

Эмпирические исследования показывают, что если и существует систематическая связь между ПИИ и экспортом страны-инвестора, она оказывает положительное влияние, но не очень сильное. Конечно, не существует серьезных эмпирических доказательств того взгляда, что ПИИ оказывают значительное негативное влияние на общий уровень экспорта из страны-инвестора. Существует меньше свидетельств связи между ПИИ и импортом из страны-инвестора, но имеющиеся данные указывают на положительное, но слабое влияние.

Существующие свидетельства также показывают, что ПИИ и экспорт инвестируемой страны не конкурируют друг с другом, и что более слабая, но все же положительная зависимость существует между ПИИ и импортом инвестируемой страны. Помимо, судя по всему, более сильных отношений взаимодополняемости между ПИИ и экспортом инвестируемой страны (чем между ПИИ и экспортом страны-инвестора), эти результаты очень схожи с теми, что были установлены по связи ПИИ с торговлей страны-инвестора.